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    《致富心態》作者認證的一篇好 文：為什麼年輕人都在賭博？ 致富心態作者 Morgan Housel 稍早在 X 上回覆了一篇文章，他說：「好文章，我認為這解釋了很多正在發生的事。」，這篇叫做《財務平庸的牢籠》（The Prison of Financial Mediocrity），作者是 systematicls，一位關注金融市場的分析師，文章的核心問題是 ：為什麼這麼多年輕人都在賭博 ？ 傳統路徑不是變難，是關閉了 原文裡最吸睛「傳統的財富累積路徑不是變困難，而是關閉了。」注意，他說的不是「變難」，而是「關閉」，這兩個詞的意思完全不同。變難意味著你還可以努力克服，關閉意味著這條路根本走不通。 作者用數據說明這個論點：嬰兒潮世代（Baby Boomers，約 60-80 歲，台灣大概是四、五年級生）持有約 50% 的美國國家財富，但他們只佔總人口的 20%。換句話說， 五分之一的人口掌握了一半的財富。 而年輕世代呢？ 千禧世代（Millennials，約 30-44 歲，台灣的七、八年級生）人口比例差不多，但只持有約 18 兆美元的資產，大概是嬰兒潮世代的五分之一。Z 世代（約 13-28 歲，台灣的八年級後段到九年級生）更慘，只有 6 兆美元。 這不是因為年輕人不努力。根據原文引用的數據，35 歲時，千禧世代的平均財富比嬰兒潮世代在同年齡時少了 30%。這個差距不是來自個人選擇，而是來自結構性的經濟變化。 三重壓力：經濟擠壓、時間焦慮、社群媒體 原文詳細分析了年輕世代面對的三重壓力。 第一重：經濟擠壓 過去幾十年，薪資成長約 8%，但房價翻倍， 年輕人的債務支出增加約 33%。原文特別指出，1990 年到 2024 年間，美國房價中位數上漲超過 400% ，但家庭收入中位數只上漲不到 200%。這意味 著年輕人要用相對更少的錢，去買相對更貴的房子 。 大學學費的漲幅更誇張，自 1980 年代以來上漲超過 300%。美國學生貸款總額已經超過 1.7 兆美元，而背負這些債務的主要是年輕世代。千禧世代的每月債務支出年增 20%，Z 世代更高，年增 27%。 簡單來說： 你賺的錢變多了一點點，但你要付的錢變多了很多很多。 第二重：時間焦慮 傳統的財富累積邏輯是：年輕時努力工作、累積經驗、慢慢升遷、穩定存錢、最後買房退休。這套邏輯的前提是「時間站在...

 

  https://www.facebook.com/share/1aVhfNgL7y/?mibextid=wwXIfr 生存者偏差最有名最被廣為傳頌的例子，就是二戰期間，返回基地的美軍轟炸機機身上彈著點那張圖 美國空軍高階將領找美國Statistical Research Group尋求建議，希望提高戰機生存率。 一位來自奧地利，逃離納粹的統計學家Abraham Wald提出建議: “在沒有彈著點的地方加強裝甲。” 這不對啊。為何沒中彈的部位要加強保護?有沒有搞錯? 仔細一想就會知道箇中緣由。 圖中顯示的是回到基地的轟炸機被打中的地方。不是所有轟炸機被敵火擊中的地方。 圖中沒看到的，就是沒有返航的飛機。 那些飛機被打到那裡?為什麼無法飛回基地，才是真正的重點。 細看上面的彈著分布。紅點不落在引擎、不在油箱也不在駕駛艙。 常理可知，打壞引擎、擊穿油箱，打死或重傷飛行員，那飛機就墜毀或是飛不遠了。所以建議正確，沒有顯示被擊中的地方才是真的要害，需要更厚的裝甲。 也就是說，假如只看存活下來的飛機，然後做出判斷，會誤以為只要圖中在有中彈的地方加強就好。那是錯誤決策。 要看整體，要看到返航的飛機，也要想到那些飛不回來的飛機。通盤考量，才會做出正確判斷。 只看存活下來，只看成功的例子，然後做出選擇與判斷，就是生存者偏差。意思是沒有考慮整體。思考不全面。 這個定義很重要，之後會藉此看到關於生存者偏差的錯誤解釋。 生存者偏差非常常見。 譬如在路上，你看到成功的飲料店，人們排隊點餐。看到成功的餐廳，用餐時間賓客滿席，然後你就認為，開店賺錢很簡單啊。 那就是犯了生存者偏差的思考錯誤。你沒想到每一個成功餐飲店背後更多的失敗案例。 基金投資界，從1990年代開始注意到這個現象。假如你只看存活的基金，也就是目前市面上存在的標的，你會發現它們贏過大盤的比率特別高。 因為它們全都是生存者。那些表現不好，落後的基金，早被合併或清算。 How Not to Invest書中引用Vanguard研究。在五年期間，假如只看存活下來的大型價值股基金，其中有62%勝過對應指數。但假如將這期間消失掉的基金抓出來一同進行比較，那只有46%會勝過對應市場指數。 也就是說，假如一個投資人看著目前市面上的標的，然後說:”選出未來勝過大盤的基金很容易啊，很常見嘛。” 那麼他也是犯下生存者偏差的思考錯誤。 還有...

 Air wallex - 全球跨境支付系統 從咖啡廳老闆到 80 億美元獨角獸：這位創業家拒絕 Stripe 的 12 億收購豪賭 『15 歲離鄉背井到澳洲，從學霸變成「不會說英文的普通學生」。他在投資銀行工作十年後創業，前兩個產品失敗，銀行帳戶只剩六週現金。如今，他打造了估值 80 億美元的金融科技巨頭，年處理交易量超過 2,350 億美元。』 --- 一切從一杯咖啡開始 2015 年，墨爾本。 Jack Zhang（張亮）在投資銀行工作了十年，履歷光鮮亮麗——倫敦、香港、墨爾本，外匯交易、投資銀行，年薪優渥。 但他並不快樂。 「我試過大約 15 個副業，」Jack 回憶道。「從咖啡廳、進出口貿易、專案管理公司，到房地產開發。我只是想找到真正讓我滿足的事業。」 咖啡廳生意還不錯。他從巴西和印尼進口咖啡豆，從中國進口包裝材料。 然後，問題來了。 --- 一筆匯款，手續費吃掉 8% 「我要匯 5,000 美元到巴西買咖啡豆，」Jack 說。「銀行收了我 3 天時間，還有將近 8% 的手續費和匯率損失。」 400 美元。就這樣消失了。 從中國進口包裝也是一樣。每次跨境付款都像在繳稅——高額手續費、糟糕的匯率、漫長的等待時間，還有完全不透明的收費結構。 「我在投資銀行做了十年外匯交易，我很清楚這些銀行的成本根本沒有這麼高，」Jack 憤怒地想。「為什麼小企業要被當成提款機？」 這個念頭在腦海中盤旋不去。 終於， 在 2015 年，他和三位大學同學——Xijing Dai、Max Li、Lucy Liu 等人決定做一件事： 「打造一個讓跨境支付像本地轉帳一樣簡單便宜的平台。」 Airwallex 就這樣誕生了。 --- 從學霸到「不會說英文的普通學生」 Jack 的創業之路，其實早在 15 歲就埋下了伏筆。 他出生在中國青島，一個有 800 萬人口的城市。父母都在銀行工作，他從小和祖父母一起長大。 「我熱愛數學和物理，」Jack 說。「在青島，我是全市前 100 名的學生。」 15 歲那年，父母把他送到澳洲讀書。 一夜之間，一切都變了。 「我從全市頂尖學生，變成了一個連英文都說不好的普通學生，」Jack 回憶。「那種落差感很難形容。」 但正是這段經歷，讓他學會了一件事：永不放棄，努力工作，保持樂觀。 他在檸檬工廠打工、洗碗、調酒。他一邊適應新環境，一邊拼命學習。最...

  「 養、套、殺」是一種常見的 策略或手法 ，最初在商業和股市領域被用來描述一種獲取巨大利益的過程，後來被廣泛用於形容 詐騙、感情操縱，甚至國家級的經濟或政治行為 ， 特別是在提到中國對外商、對消費者的策略時。 雖然它在不同情境中有細微差異，但其核心都包含以下三個步驟： 🎣 「養、套、殺」的核心步驟 🇨🇳 與中國相關的「養、套、殺」情境 在討論中國的「養、套、殺」時，通常指的是以下幾個層面： • 對外國企業（如蘋果等跨國公司）： • 養： 早期提供優惠的土地、勞動力、基礎建設和廣闊的市場機會，吸引外商將生產線和技術帶到中國。 • 套： 外商在中國建立了龐大且難以移動的供應鏈和市場依賴後，轉換成本變得極高。 • 殺 ： 中國政府開始施壓，要求外商遵守嚴格的數據政策、下架敏感App、 進行技術轉移， 甚至在政治敏感議題上保持沉默，最終目標可能是 扶植本土產業取代外商 。 • 電商/市場競爭 (如淘寶在台的策略被質疑)： • 養： 用低價補貼、免運活動吸引大量消費者和賣家 。 • 套： 讓消費者對單一平台產生依賴，改變購物習慣 。 • 殺： 一旦壟斷市場，就可以開始操縱價格 、提高費用，或改變服務條件，以收割利益並打擊競爭對手。 • 投資或感情詐騙： 這是最常見的用法，詐騙集團鎖定單身男女或投資客，透過上述三個步驟來騙取金錢或榨取價值。 簡單來說，「養、套、殺」就是一種 先給好處、再讓你上癮、最後一次性收割 的掠奪性策略。 您是否想了解這個手法在 特定領域 （例如：投資詐騙、商業競爭或地緣政治）的具體案例？

 Google 推出Gemini 3後，我也訂閱並使用。 譬如我輸入”What is the total return of S&P 500 from Jan 1 2015 to Dec 31 2024?” 會得到以下文字與表格: The total return of the S&P 500 (with dividends reinvested) from January 1, 2015, to December 31, 2024, was approximately 242.6%. This corresponds to an annualized return (CAGR) of roughly 13.1% over the 10-year period.  Annual Breakdown (2015–2024) (表格略去) Gemini不僅算出成果，還詳細列出每個單一年度的報酬，以及其計算基礎。還可以看到其資訊來源 最後還總結這十年期間，最好與最差的單年報酬。十年間有八個單一年度市上漲。特別註明這是根據總報酬Total return的計算，而非Price index。還問我要不要看同期間全球股市的投資成果。 看來真是可靠、詳實又切入要點， 但當我詢問其它問題時，人工智慧的表現就有一些可以改進的地方。 譬如我問”指數化投資:概念與實踐”，Gemini的說明認為指數化投資的核心概念是”市場效率假說” 這是早期關於指數化投資的論點。最有名的代表性論述就是投資名著”漫步華爾街”(A Random Walk Down Wall Street)。 我一開始也以為這是指數化投資的根本。但以此為根基，關於市場到底有什麼程度的效率，反而成為是否該採用指數化投資的關鍵問題。 後來我看到柏格先生講 Cost Matters Hypothesis ，”成本很重要假說”。柏格先生還是刻意為了與效率市場假說(Efficient Market Hypothesis)並陳與對比，才用假說一詞。投資時，成本很重要，是真理，不是假說。 諾貝爾經濟學獎得主，William Sharpe更用簡單的加減法陳述這個道理。整體投資人拿到的就是該市場市值加權指數的報酬。扣除成本，就是實際入手的報酬。主動投資人整體成本高，指數化投資人整體成本較低。所以後者會拿到比較好的...