股票 vs 特別股 -72法則

 什麼是現金拖累？

在投資的社團裡，常常會看到有人分享因為買了哪支飆股，短短幾天內就獲利幾十趴甚至100%，看到這些數字，也許有些人會很羨慕，心裡想如果我的錢也在短時間內翻倍，那該有多好？

你身邊可能也聽過一些朋友談過類似的例子，靠某一交易賺了驚人的報酬%數，但事實上真的有這麼好賺嗎？

當然不是，數字不是這樣看的。

在我們看到別人獲利幾十趴時，往往忽略了他「投入的資金有多少」，如果是一支飆股，代表會大漲，也會大跌，那麼你敢把你全部的資產投入嗎？答案是，大多數人是不敢的。

以下有兩個例子：

A手上有100萬元，他將10萬元買了股票，保留90萬現金，一年後股票獲利20%，賺到2萬元，他的總資產變成102萬元。

B手上有100萬元，他將90萬買了一支股債混合的ETF，保留10萬現金，一年後該ETF獲利5%，賺到4.5萬元，他的總資產變成104.5萬元。

從這個例子來看，到底誰的獲利比較高呢？

表面上可能是A較風光，可以跟朋友炫耀投資股票獲利20%，但實際上，B的資產成長得比A更快，他才是真正的贏家。

A的投資組合績效被現金太多拖累了，這個現象就叫做「現金拖累」。

有趣的是，大多數人在計算報酬時，都會遺忘掉自己手上的現金部位，只會告訴別人單筆投資的成果，

當沒有以總資產的視角去衡量整體成長，個人的財富成長速度可能會大幅減緩而不自知。

你可以實際去觀察各大共同基金，尤其以股票型基金為代表，大多數基金的現金、短期債券比重都是極低。

即使是巴菲特，現金和短期債券也很少有到40%以上，股票相關部位最低也極少低於40%，大多高於50%以上，此外他也使用槓桿，這樣也是避免績效落後指數太多。

那你會說，那在股市下跌時持有現金較多的基金會有機會賺更多啊，但事實上鮮少有基金經理人可以預測股市何時漲跌，即使預測了時間也不準(例如即使你預測股災，但時間點不對，股災比你預期晚了2年才發生，那2年你就可能會落後指數)，此外，持有過多現金往往是在上漲時會錯過更多的投資機會

1. 下次再看到有人分享驚人的報酬率時，記得看一下他投入的本金或者總資產有多少。

2. 在衡量自己的投資報酬率時，記得也要以整體資金來計算投報率，而不是看單一檔的報酬率。

3. 不要將焦點放在一次性的獲利上，做好自己的財務目標規劃，整體資產的成長才是要關心的重點。

特別股

作為一個穩健投資者，你只要用儲蓄心態去投資，就不會幻想一夜暴富，因為沒人會因儲蓄而夢想自己能財富自由，除非他早就財富自由了。

『遵循市場規律，與時間做朋友』是我最常跟網友說的一句話，如果你把投資當成一種儲蓄、一種理財方式，你就不會為情緒所勒。你在每年存股當下，就已經大致能夠預估，20年後的財富大約有多少，心態沉穩許多。

以簡單的七二法則為例，只要把72除以你的年化報酬率，就是本金翻倍的時間。以配息8%的美國特別股來說(長期投資,特別股的配息率=年化報酬率)，也就是說，不到十年的時間，你的本金就會翻倍，再過十年，你的本金就會再翻倍。

更具體的說，如果你的本金有100萬，十年後就會有200萬，20年後會有400萬，30年後會有800萬，40年後會有1600萬，這還不包括這40年中，你其他可投入的資金。

40年中，你什麼都不要做，就是好好儲蓄，不需要有高超的操盤能力，只要有足夠的耐心。每當你遇到誘惑，覺得找到一個更好、且更高回報的投資方式時，一定要堅持原本的策略，不為所動。做投資，一定不能挑風險不可控的產品。

好的穩健投資者，在乎的是資產增長，不是報酬卓越。長期投資者在乎絕對收益，每年的現金流，即使只有5%報酬，能夠幫小孩存到教育基金就可以了。短期交易者在乎相對收益，即使報酬40%，因為本金不大，真實收益仍然偏少，且把自己放到高風險的市場之中。